Diferencias entre Futuros Perpetuos y Futuros de Entrega en Binance: ¿Cuál elegir?
Los futuros perpetuos no expiran, mientras que los de entrega tienen una fecha de vencimiento fija. Analizamos sus costes, riesgos y casos de uso para cobertura.
En Binance Futures, los productos "Perpetuos" y de "Entrega" (Delivery) son instrumentos independientes. Para empezar, activa tu cuenta de futuros en el sitio oficial de Binance y descarga la App oficial de Binance (para usuarios de iPhone, consulta el tutorial de instalación en iOS).
Diferencia principal en una frase
- Perpetuos: No tienen fecha de vencimiento y usan una tasa de financiación para mantener el precio alineado con el mercado spot.
- Entrega: Tienen una fecha de vencimiento fija (trimestral, semestral) y se liquidan obligatoriamente en esa fecha.
Tabla comparativa
| Dimensión | Futuros Perpetuos | Futuros de Entrega |
|---|---|---|
| Vencimiento | Ninguno | Trimestral / Semestral / Anual |
| Coste de mantenimiento | Tasa de financiación | Prima o descuento (basis) |
| Precio | Muy cercano al precio spot | Influenciado por la curva de futuros |
| Liquidez | Extremadamente alta | Alta solo en criptomonedas principales |
| Uso ideal | Cobertura a corto plazo | Cobertura a largo plazo |
Futuros Perpetuos
Es el producto más común. El 90% de los traders minoristas utilizan perpetuos.
Características:
- Apertura y cierre de posiciones en cualquier momento (24/7).
- Pago o cobro de una tasa de financiación cada 8 horas.
- El precio sigue de cerca el precio del índice (spot).
Riesgos:
- Los costes de financiación pueden acumularse si mantienes la posición mucho tiempo.
- Tasas elevadas cuando el mercado está muy desequilibrado (muchos largos o muchos cortos).
- Vulnerable a liquidaciones durante volatilidades extremas del mercado spot.
Futuros de Entrega (Delivery)
Son contratos a plazo que se liquidan trimestralmente. Binance ofrece:
- Trimestrales actuales: Vencen al final del trimestre en curso.
- Trimestrales próximos: Vencen al final del siguiente trimestre.
- Disponibles tanto en margen USDT (USD-M) como en cripto (Coin-M).
Características:
- Liquidación automática al precio spot en la fecha de vencimiento.
- No existe la tasa de financiación.
- El precio del futuro suele diferir del spot (prima o descuento).
Ideal para:
- Cobertura a largo plazo (holders que protegen su cartera ante caídas).
- Estrategias de arbitraje (entre perpetuos y de entrega).
- Traders que no quieren pagar tasas de financiación por posiciones de largo recorrido.
¿Cómo funciona la tasa de financiación?
En los perpetuos, la liquidación de la tasa ocurre cada 8 horas (00:00, 08:00, 16:00 UTC).
Concepto simplificado:
- Los que van en largo pagan a los que van en corto (si la tasa es positiva).
- Los que van en corto pagan a los que van en largo (si la tasa es negativa).
En mercados normales, la tasa ronda el ±0.01%, pero en momentos extremos puede alcanzar el ±0.5%.
Prima y Descuento en futuros de entrega
Precio del futuro = Precio spot + Prima/Descuento.
- Contango (Prima): Expectativa alcista; el precio futuro es mayor que el spot.
- Backwardation (Descuento): Expectativa bajista; el precio futuro es menor que el spot.
Cuanto mayor es la prima, mayor es el sentimiento alcista del mercado.
Reglas de elección
| Caso de uso | Recomendación |
|---|---|
| Trading intradía / corto plazo | Perpetuos |
| Tendencias de varios días | Perpetuos |
| Cobertura de 1 a 3 meses | Trimestral actual |
| Cobertura de 3 a 6 meses | Trimestral próximo |
| Arbitraje | Combinación de ambos |
| Capturar tasas de financiación | Perpetuos (cuando la tasa es muy alta) |
Comparación de costes de mantenimiento
Mantener Perpetuo por 30 días
Asumiendo una tasa promedio de 0.01% cada 8h (0.03% al día). En 30 días ≈ 1% de coste (para posiciones largas).
Mantener Entrega por 30 días
Si la prima es del 1% al abrir la posición. Al vencimiento (en 30 días), la prima desaparece (llega a cero). El coste implícito es del 1%.
Teóricamente son similares, pero en la práctica pueden desviarse según el sentimiento del mercado.
Pares de trading principales
| Par | Perpetuo | Entrega |
|---|---|---|
| BTCUSDT | ✓ | ✓ |
| ETHUSDT | ✓ | ✓ |
| BNBUSDT | ✓ | ✓ |
| SOLUSDT | ✓ | Solo trimestral |
| Resto de altcoins | ✓ | Muy limitados |
Los futuros de entrega suelen estar activos solo para las monedas principales. Las altcoins pequeñas solo tienen perpetuos.
Margen USDT (USD-M) vs. Margen Cripto (Coin-M)
Ambos productos se dividen según el activo utilizado como garantía.
| Tipo | Garantía/Margen | Beneficios |
|---|---|---|
| USD-M | USDT / USDC | Se calculan en moneda estable |
| Coin-M | La propia cripto (BTC, ETH) | Se calculan en criptomonedas |
El margen en cripto (Coin-M) es ideal para holders, ya que las ganancias aumentan directamente tu cantidad de monedas. Sin embargo, en caídas de mercado, el valor de tu garantía también se deprecia.
Arbitraje entre contratos (Basis Trading)
Existe una oportunidad de arbitraje frecuente entre perpetuos y de entrega:
- El futuro trimestral tiene una prima del 2% sobre el perpetuo.
- Abres un largo en perpetuo y un corto en el trimestral simultáneamente.
- Al llegar la fecha de entrega, la diferencia se cierra y capturas ese 2% de beneficio.
Este es un procedimiento profesional que requiere cálculos precisos de márgenes y costes de financiación.
Cambiar entre pares
Puedes cambiar de producto en la parte superior del panel de órdenes. Recuerda que el margen no se transfiere automáticamente:
- Cuenta de margen USDT para Perpetuos.
- Cuenta de margen USDT para Entrega.
- Cuenta de margen en Cripto (Coin-M).
Son tres compartimentos independientes. Debes realizar una transferencia manual si deseas mover fondos entre ellos.
Preguntas frecuentes
P: ¿Se cierran solas las posiciones de entrega al vencer? R: Sí, se liquidan automáticamente al precio de cierre del índice. No es necesaria ninguna acción manual.
P: ¿Cuál tiene comisiones más baratas? R: Las tasas base son idénticas. Se aplican los mismos descuentos por nivel VIP y por uso de BNB.
P: ¿Puedo prorrogar un contrato de entrega? R: No. Al vencimiento se liquida. Si deseas continuar, deberás abrir una nueva posición en el siguiente contrato disponible.
P: ¿Qué hacer si la tasa de financiación es demasiado alta? R: Puedes reducir tu posición o cambiar tu estrategia hacia los futuros de entrega.
P: ¿Puedo cubrirme usando ambos a la vez? R: Sí, al tener márgenes independientes, permite estrategias de cobertura muy flexibles.
Lecturas recomendadas
- Cómo abrir un contrato perpetuo
- Explicación detallada de la tasa de financiación
- Elección del nivel de apalancamiento
Los principiantes deberían empezar siempre con los perpetuos. Una vez comprendidos los mecanismos de financiación y liquidación, se puede considerar el uso de futuros de entrega para estrategias más complejas.